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中粮期货研究中心
快评
近期甲醇市场出现罕见现象——资金移仓至10合约，使其成为主力合约。同时，甲醇盘面价格走势显著强于化工板块平均表现，10合约盘面价格已于今日上午突破7月24日高点。
本轮趋势性上涨核心驱动是地缘因素所引发的甲醇产业的一系列连锁反应：供给端方面，地缘政治风险反复发酵，中东局势不确定性持续升温，供给端偏紧格局确立，中东进口货源受限；叠加国内动力煤价格高位运行，持续压制煤制甲醇生产利润，开工率提升受阻；需求端方面，近期油价上涨带动甲醇制烯烃需求转强预期升温，且在地缘问题暂难缓解背景下，下游出口需求预期同步增强；最后从库存看，前期受台风天气影响导致的港口浮仓已基本消化，到港量近期回落至低位水平，同时基于上述逻辑，目前本就偏紧的港口及内地库存，未来大概率仍会维持去库状态，届时供需压力将进一步增大。
当前10合约持仓高企，多空分歧明显，双方均具备其各自交易逻辑。短期价格走势仍将紧密跟随地缘局势演变，波动率或进一步放大。建议投资者密切关注中东事态进展及港口库存变化，后续我们将发布报告，对本轮行情进行进一步分析解释。
数据来源：wind，中粮期货研究院整理
作者简介
张羽健
中粮期货研究院 研究员
交易咨询资格证号：Z0024353
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责任编辑：李铁民
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